阳光电源储能业务成本剖面：202 亿原材料与只有 5% 份额的具名二、三供电芯厂

阳光电源 2025 年储能系统收入 372.87 亿元（合并报表分产品口径）。

原文

储能系统 | 37,286,578,546.48

bbox [57.264,518.47,533.2569999999998,698.02] · 整页

边界说明：同表给出上期 249.59 亿元，据此计算同比约 +49.4%（本报告未单列该计算项）。

储能行业营业成本中，原材料 202.17 亿元，占营业成本 33.25%，同比增长 45.37%。

原文

储能行业 原材料 20,216,949,877.11

bbox [62.184,500.22999999999996,533.0729999999999,509.22999999999996] · 整页

边界说明：占比 33.25% 是该原材料金额在全部营业成本中的比重，不是储能业务内部占比。

前五名供应商合计采购 119.24 亿元，占年度采购总额 25.12%。

原文

前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例 25.12%

bbox [62.064,292.01,533.5529999999999,301.01] · 整页

第一大供应商（未具名）采购 69.29 亿元，占采购总额 14.59%——单家份额超过其余四家之和。

原文

供应商一 6,928,853,013.03 14.59%

bbox [114.62,357.04999999999995,533.5529999999999,366.04999999999995] · 整页

边界说明：「供应商一」是年报中的匿名表述，公司未披露名称；不能推断为任何特定电芯厂。

具名电芯供应商：欣旺达 12.11 亿元（2.55%）。

原文

欣旺达电子股份有限公司 1,210,830,597.80 2.55%

bbox [114.62,405.77,533.43,414.77] · 整页

具名电芯供应商：瑞浦兰钧 12.05 亿元（2.54%）。

原文

瑞浦兰钧能源股份有限公司 1,205,109,250.86 2.54%

bbox [114.62,421.96999999999997,533.43,431.09] · 整页

第三名具名供应商为明阳新能源投资控股集团，采购 13.43 亿元（2.83%）。

原文

明阳新能源投资控股集团有限公司 1,343,123,078.47 2.83%

bbox [114.62,373.24999999999994,533.43,382.24999999999994] · 整页

边界说明：明阳主业为风电整机，是否为储能相关物料需另行核实，本报告不主张其供货属性。

前五名客户合计占年度销售 16.96%，第一大客户 Algihaz Contracting（沙特）40.10 亿元、占 4.50%。

原文

Algihaz Contracting Company 4,010,035,531.92 4.50%

bbox [114.62,111.01999999999998,533.31,120.01999999999998] · 整页

第五大客户 Larsen and Toubro（印度）23.70 亿元、占 2.66%。

原文

Larsen andToubro Limited 2,369,947,376.35 2.66%

bbox [114.62,175.93999999999994,533.31,185.05999999999995] · 整页

报告期内完成全球最大构网型储能项目——沙特 7.8GWh。

原文

沙特7.8GWh项目

bbox [56.664,609.8199999999999,538.5630000000001,618.8199999999999] · 整页

边界说明：原文表述为「全球最大构网型储能」，属公司自述口径。

两个具名电芯供应商（欣旺达 2.55% + 瑞浦兰钧 2.54%）合计仅占采购总额 5.09%，约等于第一大匿名供应商 14.59% 的三分之一。

边界说明：合计为两行百分比直接相加，未考虑四舍五入误差（±0.02pct）。

若 14.59% 的第一大供应商是电芯厂，则阳光电源的电芯采购高度集中于单家，二、三供只是补充；这条边在公开年报里是断的，无法证实供应商身份。

边界说明：推断，非原文。列为本次交付的证据缺口，不建议据此下单一供应商依赖的结论。